當前經濟的兩個好消息和三個壞消息

好消息和壞消息，先說哪一個？

先說跟GDP相聯繫的指標吧

國家統計局公佈上半年GDP同比增長5%，與全年增長目標持平。

看平均是這樣，但分季度來看，就出現問題了。

第一季度同比增長5.3%，第二季度僅增長4.7%，**環比下降0.6個百分點。**既低於預期，又低於國內外機構此前的調查預測值（5%至5.3%之間）。

這大概是首要的壞消息吧。

分產業來看，第一產業（農業）增加值同比增3.5%；第二產業（工業）增長5.8%；第三產業（服務業）增長4.6%。看起來，拉後腿的是第一、第三產業。

消費指標也不理想

上半年，社會消費品零售總額同比增長3.7%，低於GDP太多。其中6月份僅增長2%，是疫情之後最弱的水平。

與此相對應，全國居民消費價格（CPI）仍然在正負零徘徊。6月份僅上漲0.2%，環比卻下降0.2%。

去年消費增長佔全年經濟增量的82%，如今下落到如此低水平，表明消費者信心不足，消費疲軟，成為拖累經濟成長的主要因素之一。

嚴重的問題還有房地產的斷崖式下滑

上半年，房地產投資下降10.1%。全國新建商品房銷售面積下降19.0%，新建商品房銷售額下降25.0%。由此拖累，全國固定資產投資（不含農戶）僅增長3.9%。

房地產的產業鏈很長，觸角伸得很深。當該行業受到嚴重打擊時，整個經濟都會感到痛苦。

**實際上，房地產才進入下降週期，這個週期究竟有多長，說實在話，誰也說不清。**從國內外經驗看，這個週期不會短，因而對GDP增長的實際拖累可能會持續較長時間。即使到了房價觸底反彈階段，在進行新投資之前，仍有大量庫存需要消化。

消費疲軟、房地產大幅下滑成了拖累GDP增長的兩大因素！

此外，在房價大幅下降的同時，股價一路下跌，給民眾帶來負財富效應。因此，穩定房價和振興股市，是政府重振國民和市場信心的首要重要任務。

再說說好消息

第一個好消息：製造業表現亮麗

在產畢政策的強力支持下，製造業成為經濟中的亮點。今年上半年，第二產業同比增長5.8%，成為經濟增長的主要驅動力。

尤其是高科技製造業高速發展。今年上半年，高科技製造業產值同比飆升8.7%，製造業整體投資躍升9.5%。

引人矚目的行業，新能源汽車、集成電路產品產量，同比分別增長34.3%和28.9%。

在向高科技製造和技術自給自足轉型的背景下，製造業在今年迄今為止的表現大體超出預期。

此外，拉動經濟的“三駕馬車”，比起投資和消費的疲軟來說，外貿拉動效應明顯。

海關總署發佈的數據顯示，今年上半年，貨物貿易進出口總值同比增長6.1%其中出口增長6.9%。其中二季度，進出口同比增長7.4%，環比較一季度和去年四季度分別提高了2.5個和5.7個百分點。6月份，進出口總額增長5.8%，其中出口增長10.7%。

上半年貿易順差超過4200萬美元。

看未來，中國經濟面臨三大挑戰 ：貿易壁壘與地緣政治風險、國際貿易格局的深刻變化導致全球市場競爭加劇、國內有效需求嚴重不足。

就外部來看，美西方針對中國商品的一系列新關稅措施有可能造成製造業發展和外貿出口的困難：

美國已經宣佈對180億美元的中國商品徵收關稅。如果特朗普上臺，更多貿易壁壘的威脅迫在眉睫；

歐盟緊隨其後，於上月宣佈對中國製造的電動汽車徵收關稅；

拉美國家也正在對中國鋼鐵徵收關稅。

如何提振國內需求，如何突破貿易壁壘，將是一項艱鉅的任務。