中國股市的奇奇怪怪（四）能否擺脫“窮五”厄運？

中國股市一直有“五窮六絕七翻身”的說法，即股市5、6月份下跌，7月便會上升。這也是中國股市的一個時間魔咒。 A股市場剛剛走完了5月行情，六月行情才剛剛開始，所以這裡著重談談所謂“窮五”魔咒。 所謂“窮五”，指的是每逢5月，股市一般都是下跌，股民們不僅賺不了錢，還要賠錢。對於A股行情來說，對於股民來說，5月多半是一個暗淡的月份，故而也有“黑五月”之說。 從最近10多年走勢看，2002-2014年的5月份是8跌4漲，跌多於漲，其中2011-2014年的5月份都是下跌行情。以去年5月來說，A股大盤基本維持弱勢震盪，曾一度擊破2000點，跌入牛熊分界線，上下折騰不過幾十點，大盤陰十字星報收，行情可謂慘淡，後雖在權重股帶領下出現小幅反彈，但全月成交量有明顯萎縮，也驗證了A股“五窮”的行情現象。 原本“五窮六絕七翻身”這話是從香港市場傳過來的。據說在1980年代、1990年代，經濟分析員在參考歷年香港股市的升跌之後而得出結論：港股每年的5月都跌，到了6月更大跌，只有到了7月，股市就起死回生了。這個“預言”發表之後數年還真靈驗，使得股民都對這個傳說深信不疑。但根據有關統計，從2002-2012年，恒生指數5月份是6跌4漲(6月份是3跌7漲)，可見“窮五”也不是絕對的。 上述也說到，雖然中國A股5月行情多數是跌的，但也不乏漲的時候。 就今年5月來說，最終也是收出月陽線，大盤漲了近8%。雖然如此，但也出現兩次暴跌行情:一次是5月5日至7日的“三隻烏鴉”，連續跌破4400、4300、4200、4100幾個整百點關口，累計跌幅近10%。第二次是“528”爆裂踩踏事件，5月28日當天滬指相繼失守4900、4800、4700三個整百點關口，單日下跌321.44點，跌幅達到6.5%，在日K圖上畫出一根極長的陰線；次日繼續大幅震盪，連續失守4600、4500點兩個整數關口，盤中跌幅188.44點，暴跌逾4%，振幅近6%。這在7年前的“5·30”後開啟了一波令人近乎絕望的下跌。這兩次下跌可謂慘烈，股民們現在談起來還心有餘悸。 A股5月之所以跌多漲少，應該跟上半年整體行情有關。一般來說，A股1-2月是調整行情，交易比較清淡，進入3月以後逐步拉開上漲行情，並一直持續到4月全月；更由於中國A股一直沒有擺脫暴漲暴跌宿命，3-4月的上漲行情往往迅猛，如今年3-4月滬指淨漲1313.60點，漲幅高達40%，所以有內在調整需求；加上中國屬於政策市，監管層也會出重手干預這種暴漲行情，從而引發市場震盪，打擊市場情緒。此外，市場也要等上半年的經濟數據及上市公司業績報告。這些都使得大盤進入調整期，用一段時間修復、整固估值，為重新啟動下半年行情作蓄勢準備。 應該說暴漲暴跌宿命和監管機構強勢干預是導致“五窮”的主要原因。如果A股不能市場化，不能實現價值投資，就不能解決導致“五窮”的主因，也就很難擺脫“窮五”厄運。