瘋狂圈錢：中國股市8年發了美國百年所發新股

中國股市是強勢集團或者既得利益集團的圈錢場，是機構投資者的賭場，是個人投資者的墳墓。強勢集團或者既得利益集團為了圈錢，在政府的支持下，瘋狂發行股票，機構投資者則在證券交易所的認可下，以高出市盈率不知多少倍的價格掛牌，一旦上市交易就大肆拋售股票，牟取暴利，而中小投資者則血本無歸。這就是中國股市雪崩的根本所在！

中國僅用8年時間發行了美國100年發行新股的數量，不可謂不是一個“奇蹟”。但在這個奇蹟背後，是億萬股民的嚴重虧損和血本無歸。況且，中國股市的泡沫已越來越大，而泡沫破裂的後果將是徹頭徹尾的股災。

知名財經評論員邱林說，中國股市已走火入魔！

1月12日晚間，中國股市又發生了一起“半夜雞叫”事件。當晚，中國證監會緊急發佈《關於加強新股發行監管的措施》，原定於今天（1月13日）發佈定價公告的創業板新股迅速反應，匯金股份（行情，問診）、東方網力（行情，問診）、綠盟科技（行情，問診）、恆華科技（行情，問診）及中小板的慈銘體檢（行情，問診），宣佈暫緩新股發行或推遲刊登發行公告，此前預計的發行時間表也將調整。

6年前，中國股市也曾發生過“半夜雞叫”事件。2007年5月30日，沉浸於股市泡沫浴中的股民捱了當頭一棒，中國證監會在當天半夜突然上調印花稅，股市急挫，創出了印花稅調整後的5個交易日內股指下行21％的周跌幅紀錄。之後，滬深兩市反覆震盪，中國股市“政策市”三個字深深地烙刻在普通股民的心頭。

不過，此次“半夜雞叫”事件的對象並非針對股民，而是針對即將上市的公司以及相關券商。按照原計劃，這5家公司將於13日刊登發行公告，並進行網上路演；14日進行網上申購確定網上網下最終發行量。同樣，後續發行的公司也將依次推遲，何時重新開始暫無確實時間表。

事實上，此次IPO（首次公開發行）重啟後，中國股市迎來了有史以來最密集的新股發行潮，獲得證監會放行的新股共有50只，這些新股均在1月8日至21日的10個交易日里完成申購，平均每天5只新股發行。剔除暫緩發行的奧賽康（行情，問診）外，申購的新股共有7只，下週A股市場將迎來IPO史上最大發行潮，33只新股洶湧而至。

然而，IPO的重啟，對股市的資金面帶來較大壓力。上週，首批發行的新寶股份（行情，問診）凍結資金達553.88億元，我武生物（行情，問診）凍資達到727.82億元，日均五隻新股發行，滾動炒新資金對A股資金產生的分流不容小視。中金公司測算顯示，歷史上市場較熱時炒新資金規模有近萬億元，一般情形下也有3000億元到4000億元。

回頭看，2013年以來，儘管證監會致力於改革，狂推股市新政，但針對核心利益環節卻仍是雷聲大雨點小。給人的印象是，資本市場仍熊途慢慢。在股市“血雨腥風”中，我們看到更多的是，股民們如何在經歷了漫長的等待和忍耐後，信心被消磨殆盡，股指也伴隨信心的崩潰一路潰敗。

去年初，滬指以2212點開市，最高達2444點，跌多漲少，到1月13日，滬指已跌至2009點，擊穿2000點正指日可待。一年來，股指已累計下跌435點，股民們虧損累累，很多人由於採用“守倉”、“價值投資”、“以靜制動”等傳統做法，已虧去半壁江山，令人想到就痛不欲生，非常難過。

難怪許多股民都有很大的怨氣。一位股民認為，證監會的IPO新政說可以存量發行，這幾天發行的5只新股，就全搞存量發行，這不就是減持嗎？以前還有個3年禁售期，現在倒好，一發行就減持，這些股東對公司有信心嗎？這不正好說明公司質地到底如何了？

但證監會和上市公司對股民們的這些情緒並不感興趣。眾所周知，中國股市是全世界唯一的以公有制經濟為主的、國有公司為主的證券市場，儘管上市公司中民營企業為數不少，但從股數的權重比例來講，79％是公有制公司的股票。而且多數國有公司即使有效益，不想分紅，也不願分紅。

還有，在中國股市的五大功能（融資功能；投資功能；長期風險短期化；集中風險分散化；轉化企業經營機制；鼓勵新興產業發展等）中的融資功能，是政府特別重視的。用匈牙利經濟學家亞努什·科爾耐的話說，這是“社會主義國家計劃經濟下的投資飢渴症”，在股市中表現得淋漓盡致。故新股發行、增發新股等是世界上最多、最快的之一。

一個突出的例證是，中國僅用8年時間發行了美國100年發行新股的數量，不可謂不是一個“奇蹟”。但在這個奇蹟背後，是億萬股民的嚴重虧損和血本無歸。況且，中國股市的泡沫已越來越大，而泡沫破裂的後果將是徹頭徹尾的股災。

因此，我們不客氣地說，中國股市已到了走火入魔的程度。也許有些人不一定同意這樣的說法，但有一點卻肯定的，“奧賽康事件”的爆發，將剛試水的IPO新政架上了“烤架”，今後證監會在實施這一新政中還會出現更多“半夜雞叫”事件，昨晚的“半夜雞叫”只不過一個開頭而已。

有專家認為：A股已進入非常規階段。

近期內地股市指數不斷尋找新的支持位，跌勢不止，看似隨時進入“一”字頭的A股時代。不過，市場環境多變，在1月重啟後，A股IPO審批看似又再次暫“停”審批。參考最新消息，除了已通過內地發審委審查，及已經被核准可以上巿的企業外，其他企業必須補交其2013年全年的財務報表，才可以繼續審查流程。以筆者處理項目的經驗，準備有關審計文件需要一到兩個月的時間，因此有可能去到3月，內地才會再次召開新股上巿的發審會。

而在這一至兩個月內，不會再有新的A股IPO獲批。目前在A股排隊上市的企業總數約有701間，當中希望在上海交易所主板申請上巿的企業共174間，希望於深圳中小板申請上巿的企業共288間，而希望在創業板申請上巿的企業則有239間。

IPO重啟似乎成為洪水猛獸！

而在上述企業當中，只有34間已通過發審會的審查，並獲准上巿。在目前最新的要求下，餘下的667間企業必須通過額外審查，並按規定補交2013年年報，同時也需先履行新股發行體制改革意見的要求，才能進入審核程序。在這形勢下，新股數量在第一季度有可能大減，而不會出現早前令人擔憂的百股爭鳴，券商的投行業務又有可能減慢，但是卻能拯救A股指數，避免再次墮入“一”字頭的年代。

上週，內地股市指數不斷尋找新的支持位，跌勢不止，若無外力輔助，穿2000點的心理關口看來只是時間上的問題。老實說，IPO重啟真的是導致大跌市的“洪水猛獸”嗎？未必，超高估值的概念中小股，或許才是內地資本市場未來的計時炸彈。

顯然，A股已進入非常規階段。

觀察內地宏觀與微觀形勢，目前的宏觀經濟數據侷限了藍籌指數之表現，PPI等等數據持續低迷，導致權重股失去動力。內地PPI新股密集發行，單在第一天，新股申購的金額就超越千億人民幣，凍結了大量流動性，導致市場嚴重失血。此外，內地創業板出現調整，概念性股份乏人問津。觀察期貨市場，在高位似存在不少空倉，看淡的氣氛濃厚。在這情況下，市場信心暫失，金融大鱷當道，利好消息也被化為利空，悲觀情緒被放大。由於A股市場已進入非常規階段，如果在短期內沒有特別利好的消息，A股即將重新回到“一”字頭的年代。