李克強9個字解說經濟增長“下限論”

李克強總理近期提出了個經濟增長“下限論”，引發海內外熱議。

據說，北京財經圈內有個說法，說這“下限論”來自韓亞航空空難的啟發。大意是韓亞航空最近航機失事，是因降落時低速破限，導致了“硬著陸”，李克強認定大陸經濟不能失速，否則也會“硬著陸”。

且不說這是否是李克強的原意，也不去評論這種說法是否是牽強的臆斷，實際的問題是，李克強因何要提出“下限論”，是否擔心大陸經濟失速，經濟又會否出現“硬著陸”？這倒值得討論。

今年初，普遍預測大陸經濟將開始反彈，經濟成長速度將超過8%，4月份第1季度經濟數據出來，GDP增速回落至7.7%低位。當時盛傳李克強接受經濟調低的現實，不會出手刺激經濟，而要增強調整結構。海內外經濟界由此將適度地度增長（7%左右）+調整結構解讀為“克強經濟學”的核心內容。

李克強的“下線論”出來後，業內普遍猜測這個GDP“下線”究竟是個什麼百分比？有說7%的，更有說6.5%的，也有相當多的人認為以7.5%為下限可能更符合事實。關於第三個數字，這是3月新政府向全國人大報告的全年預期目標，以此為李克強“下限論”的圖解，可能更符合事實。

7月15日是個重要的日子，這天國家統計局要公佈關鍵性的宏觀經濟數據，其中最重要的是國內生產總值（GDP）的數據。在此之前曾有不少預測，其中預測得最多的是7.6%，也就是說，經濟增速會較首季再有輕微的下行。這個預測比較符合實際。按照國家統計局公佈的數據，上半年國內生產總值（GDP）24.8萬億元，按可比價格計算，同比增長7.6%。其中，一季度增長7.7%，二季度增長7.5%。從環比看，二季度國內生產總值增長1.7%。

可能又會有人就此而認定7.5%就是李克強的“下限”。

回過頭來看李克強的“下限論”，這實際上是向外界發出的一個強烈信號。李克強是在關鍵數據公佈之前的7月9日在廣西主持部分省區經濟形勢座談會上提出來的，而且他隨後在很短的時間內再度提出“穩增長”。這應該是他有意向外界透露宏觀調控政策走向來引導未來一個時期經濟走向。李克強在這次會上提出的“下限論”，可以視為經濟政策的一種轉向，值得強烈關注。之後，甚至引發股市急升，也是一種佐證。

李克強的原話是：“經濟增長率、就業水平等不滑出下限，物價漲幅等不超出上限。在這樣一個合理區間內，要著力調結構、促改革，推動經濟轉型升級。”

顯然，李克強在這裡所強調的“下限”，相關聯的主要有經濟成長率、就業水平、物價漲幅3個關鍵性指標。

首先，經濟增長率與就業密切相關。中國經濟增長率究竟多高為宜？過去一直存在爭論。但官方早在上世紀提出“翻兩番”指標時就有過論證並提出選相關依據，當時的意見是，保持經濟增長7%比較符合中國實際，既可以保障中國經濟10年內“翻兩番”，也不會導致原材料、能源等生產要素的緊張狀況，同時也是容納就業所必須的。顯然，7%或者7.5%的速度是可以接受的數字，在相當長的時期都符合中國發展實際。

再就是物價水平。改革開放30多年的經驗證明，物價水平與經濟增幅有正相關性，過高的增長率往往引發物價大幅增長，中國90年代和近10年的通貨膨脹都是源於過高的經濟增幅。所以，持續過高的經濟增長率不符合中國的實際。

中國前一段時間經濟高速增長，在很長時期超過10%，經濟過熱加劇了生產要素全面緊張，也加劇了通貨膨脹，這表現為一種粗放式經濟發展模式，大量耗費資源實施掠奪式開發，也導致環境破壞和市場秩序的混亂。這是難以為繼的，也是李克強不樂意看到的。

所以，中央主動將增長率調整下來，將為今年的7%，以便為調整經濟結構留下更多空間。正如國家統計局新聞發言人盛來運所言，增長速度的適度下滑也是主動調控的結果。“儘管經濟增速回落，但政府顯然是意識到這種增速的適當回落是有利於調結構、轉方式的，所以很冷靜地堅持調結構、促改革。從長期來看，這個決策是正確的。”

由於經濟增長率的下調，物價水平也隨之下落，在一段時間內保持了“低通脹率”。國家統計局公佈的6月消費物價指數，CPI同比2.7%，較上月反彈0.6個百分點。但令人憂慮的是，6月PPI環比-0.6%，與上月弱勢持平；同比-2.7%，較上月回升0.2個百分點。PPI指標的持續下滑，加上“錢荒”所引發的市場激烈振盪，都凸顯經濟“硬著陸”的危險。

回過頭來說，過低或者偏低的經濟速度比如7%以下，這對中國的就業將十分不利。目前，中國就業困難正在加劇，尤其是大學生就業遇到很大困難，就業問題會否惡化和能否解決，與當前和未來的經濟成長速度有密切關係，所以李克強強調“經濟增長率、就業水平等不滑出下限”。這個“下限”既可能是政府確定的今年經濟增長目標7.5%，也可能更低一點，但根據以上分析，中國經濟和就業的容忍度為7%。所以，7%-7.5%應該是這個“下限”。這個7%-7.5%將是中央政府主動調控的結果，這雖然比過去多年來“保8”的底線要低，但既可以保障實現2020年的發展目標和2050年的強國目標，也可以在不影響就業和實現低通脹的同時，完成結構調整的任務。

值得注意的是，在7月10日到13日的3天內，李克強在提出“下限論”之後，兩度提出“穩增長”。更要注意的是，李克強還提出了一個“合理的宏觀調控政策框架”，他心目中這個框架的核心內容是9個字，即“穩增長、調結構、促改革”。李克強有意在一度緊縮的政策幾點上適當讓步，以適當放寬政策來穩增長，換取調結構的空間，贏得促改革的時間，這才是他宏觀調控的主調。在這種理解下，中國經濟下半年預計會步步回穩，經濟成長可望由低而高。