中央主导对“重庆八大投”平台进行穿透清产

在中央审计署强力进驻并引爆两任市长及渝富董事长谢文辉等核心层落马后，重庆市国资委在财政部“一揽子化债”大背景下，已无法再沿用过去“发新还旧、虚假注资”的掩盖模式。

近期，重庆国资委动真碰硬地推行了以“止损瘦身、彻底剥离、穿透清产、产业化转型”为核心的实质性重组动作，彻底对“重庆八大投”①的历史包袱与架构进行大手术：

一、 核心底座重塑：渝富控股剥离历史旧账，走向“纯产业投资”

作为八大投的母体与核心旗舰，被称为重庆版淡马锡的重庆渝富控股集团，在本轮整改中首当其冲。

针对十多年来在土地整治、老旧国企债务打包中沉淀的“无效、低效、非主业”资产（即两非两资），国资委不再进行内部挂账，而是联合审计署启动了常态化常备清理。

渝富被明确剥离地方举债和代建兜底功能，发布了《投资引领全市先进制造业高质量发展“6213”行动计划（2026-2030年）》，逼迫其将资本金 100% 砸向汽车（与长安、深蓝汽车等集中签约）、新能源、科技科创等实体产业实体，向“没有债务、只做纯资本股权投资”的淡马锡模式彻底蜕变。

二、 2026首单跨平台大招：合并重组“重发资产”，打造全省坏账终结者

为了承接、消化和处置本轮中央审计、反腐倒查中暴露出的千亿级“两非两资”和平台债务隐患，重庆国资委完成了2026 年度首单重磅级专业化整合。

——国资抱团联合增资。2026年2月，重庆发展投资公司旗下的“重发资产公司”正式获得渝富控股、城投集团、地产集团三方老牌大平台的共同进场增资。

——启动“4241”千亿盘活行动。成立赋能联盟（联动中信银行、西南证券等），由重发资产统领，专门用于“一企一策”地吃下各区县、各大投平台因虚假混改、海外投资、违规联保产生的历史坏账与烂尾物业，目标是以200亿直接引导，撬动社会资本并盘活超1000亿的存量资产。

三、 功能重组与平台压减：城投、地产与能源实业的“退、并、转”

过去由于八大投职责重叠、相互倒账、用信用背书向本土银行套现等乱象，本轮动作进行了物理隔离与职能聚焦。

——城投及地产平台全面往“城市更新”缩线。重庆城投集团与重庆地产集团被强制剥离金融延伸品投资权限，业务死锁在基础建设与城市更新机制创新上，包括全面推进中心城区污水处理、系统统筹老旧洋行及历史旧址的改制修复等。

——实业平台走向法治破产与清算。延续此前“重庆能投”等老八大投成员的破产预重整路径，国资委在面对长周期经营性债务时，开始主动“挤水分”，不惜用司法重整、经营性清退等手段清险，倒逼超过82%曾具有融资平台属性的僵尸子壳彻底退出中介市场。

——强化专项债“自审自发”合规防线。2026年4月，财政部下发试点通知后，重庆作为全国试点之一，国资委联合财政局严格推行专项债券项目“自审自发”机制，杜绝八大投平台过去“编造项目、包装现金流、套取专项债用于化旧债”的违规隐性增债行为。

近期这一系列整合和转型动作的核心逻辑是：彻底斩断“平台公司通过金融创新产品和“白手套律所做表外粉饰”的利益暗道。

重庆正通过将庞大的城投及投融资集团由51家一路砍至33家以内，把大投平台从过去的“政府第二财政和开行提款机”强行改造为“自负盈亏、主业清晰、债务穿透”的纯市场化实业集团，从而彻底扭转过去粗放低效的投资经营模式。

注释①

“重庆八大投”是指在2002年起，由时任重庆市常务副市长、后任市长的黄奇帆主导建立的八大国有独资建设性投资集团。

“八大投”包含哪些企业？

这八家国有骨干企业各司其职，分别负责城市建设的不同板块：

1. 重庆城投（城市建设投资集团）：负责主城道路、桥梁等大型市政基础设施。

2. 重庆地产集团：负责土地储备、整治与出让。

3. 重庆高发司（高速公路发展集团）：负责全市高速公路网的建设与运营。

4. 重庆高投司（高等级公路建设投资集团）：负责高等级公路及相关交通基础设施。

5. 重庆开投集团（城市建设开发投资集团）：负责轻轨、地铁、公交等城市公共交通。

6. 重庆建投司（建设投资公司）：负责能源、重大产业基础设施及党政重点工程。

7. 重庆水务控股（水务资产经营公司）：负责城市供水、污水处理等水务环保。

8. 重庆水投司（水利投资集团）：负责区县水利设施、水库及防洪工程。

随着国家对地方债风险防控的收紧、土地红利的消退，依靠土地生财的城投时代走向终结，“八大投”逐步迎来了拆分、重组与淡出：

——整合与瘦身：2012年后，“八大投”逐步精简重组为“五大投”（如交通、水务类平台进行了大合并）。

——剥离城投属性、脱虚向实：比如重庆水务已成功上市，转向纯市场化经营；高投司变身为重庆旅游投资集团，由“修路”转向“搞旅游”。

——典型的转型阵痛：“八大投”中仅次于城投的土储平台——重庆建投，在2006年合并组建为重庆能源投资集团（重庆能投）尝试转型为经营性国企，但后续因债务过重和政策转型，于2022年正式申请破产重整，标志着老一代城投信仰的打破。

——顶层人物动向：作为这一模式的操盘手和创立者，前重庆市长黄奇帆因涉嫌严重违纪违法接受中央纪委国家监委调查，这也让当年围绕“重庆国资模式”的讨论再度引发外界关注。