中国股市的奇奇怪怪（二）“1:30”为何成为恐惧时间窗口

“1:30”是一个时间概念，在这里特指中国股市的一个特殊时间段：下午开盘后半小时-1:30时开始并持续到2：30左右。 中国股市分上午盘和下午盘。上午9：30开盘，11：30收盘；下午1：00开盘，3：00收盘。根据中国股市的长期走势的经验数据，（牛市期间）多数情况下是上午上涨，而每每到了下午1：30左右，即下午开盘半小时左右会突然转向，大盘翻绿下跌，并持续到2：30左右。有关机构对今年某30个交易日做过一个统计，在这30个交易日，在这30个交易日，沪指有19个交易日都在这一小时出现下跌；在这30个交易日，中国上证综指累计上涨了545个点或15%，然而在上述那一个小时的时间段却累计下挫了359点。按照这种统计方法，这是上交所历史上持续时间最长的连续下跌。 这几乎成为一个规律，久而久之，形成了一个魔咒，是比“530”更加固化的一个时间魔咒，强烈影响着投资者的情绪，尤其在中小投资者或者说“散户”心里打下一个烙印，造成严重的心理障碍。许多散户都会考虑在这个时间窗口到来之前卖出股票以规避风险。由此，“1：30”成为中国股市的一个恐怖时间窗口，更有人将这一小时视为中国股市一天中最危险的时刻。 “1:30”为何成为恐惧时间窗口？ 这可能有极其复杂的因素，但笔者窃以为主要是中国机构投资者人为造成（散户根本做不到，也不需要这样去做）。机构投资者有目的的在这个时间窗口调仓，或者了结获利，或者借打压股市低价位收集筹码。 这可能跟期货市场以及海外市场有关联，也跟中国A股的T+1制度相关。中国A股挂出的买单会被期货市场及海外投资者捕捉到，从而产生关联性交易。交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏认为，这种下跌可能吸引股指期货交易员，这类期货合约使得杠杆式押注基准股指的日内变动变得非常容易。而按照当前的中国金融市场准则，投资者不允许在单日内对同一只股票进行一次以上的交易操作。香港咨询公司Reorient Group Ltd.执行董事Brett McGonegal也指出，“人们肯定会看到它。一旦发生市场波动，背后是大量因素在发挥影响。电脑会迅速捕捉到这种趋势。”