中国央行是高房价的主要推手

在人们把主要关注点放在土地价格高企（房地产商）或房地产商（民众）时，没有想到其背后的货币原因；当人们诟病房地产调控失败时，往往指向宏观调控措施执行不力，却没有想到真正的原因还是政府运用货币政策不当。 房地产作为一种准金融资本，其价格上涨归根到底是一种货币反应，归根到底是货币超发行所产生的一种通胀表现。其责任应该归咎于央行货币政策不当，归咎于发行货币过多。 让我们看看下面的数据： 2月份社会融资规模超过1万亿元，同比增加228亿元。 虽然春节因素导致2月份的新增贷款规模环比大幅下降（下降42%）——据央行昨天发布的初步统计数据显示，2月份新增贷款6200亿元，但2月份社会融资规模为1.07万亿元，比上年同期多228亿元。 更有甚者，2月末中国货币供应量余额达到99.86万亿，逼近100万亿，居世界第一。

而2月新增贷款回落主要是由于当月实际工作天数减少和去年底积压项目在1月基本释放完毕；部分银行存款压力较大也在一定程度上限制了信贷投放。虽然如此，市场流动性却并不紧张，7天逆回购利率长期维持在3.35%水平。

可以预期，随着经济继续温和回升，企业盈利预期有所改善，新增对公中长期贷款持续较多，3月信贷增量将明显回升。另一方面，连续两个月出口同比走强带来了大量外汇占款供给，去年年底大量财政投放的效果还在逐步消化，造成目前流动性较为宽松。

由于流动性宽松，加上节日因素，2月份CPI达到了3.2%，不仅远高于此前一个月的2%，也高于市场预期的3%。

实际上，10年来货币供应量持续地快速增长，2002年至今货币供应量上涨了5倍。

数据还显示，2月末，广义货币(M2)余额99.86万亿元，同比增长15.2%。截至2012年底，中国货币供应量余额为97.42万亿元，位居世界第一，是排名第二的美国的1.5倍，美国当时的货币供应量为64.71万亿元。

M2余额从2002年初的16万亿，到如今逼近100万亿，10多年里中国货币供应量增长超过5倍，显然存在货币超发现象。

货币超发、货币供应量充裕导致物价走高，从而房地产价格居高不下。

“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”，近年来一系列流行词似乎为货币超发作了一个注脚。财经专栏作家余丰慧曾撰文指出，如果货币总量的扩张节奏跟随实体经济同步变化，即M2与GDP之比大致维持在1.5倍的水平，那么目前75万亿的货币总量就完全足够，但现在货币总量已远远高出。货币超发冲击物价、推高房价，最大的受害者是国内消费者。

作为中国过去10年“钱袋子”的管家，央行行长周小川近日在接受媒体采访时表示，在通货膨胀处于可控范围的前提下，M2增长速度与名义GDP增长速度相匹配或略高一些。2012年，中国名义GDP是2002年的4.5倍，M2余额是2002年的5倍。这还包括在应对国际金融危机冲击期间，由于实施适度宽松的货币政策而扩大的货币供应量。

这实际上婉转承认货币供应量的宽松，虽然周小川绝对不会承认货币超发。 由此是否可以说：央行是高房价的主要推手？